第335章 妖孽如斯（第2 / 7页）

也就是说，只要安然出现了一笔无法偿还的债权，连锁反应下的同时暴雷，那么这个能源帝国就会轰然倒下。

由于这些资产和负债在安然的资产负债表中都没有反映，这些“额外”的盈利很可能给人们一种假象：安然用了很少的资本就得到了很高的利润。

按照信托条款，安然在两个条款同时满足时，必须立即以现金清偿基金债券：

第一，安然股价低于一定的“门槛”(对于“鱼鹰”是59.78美元，对于“马林二号”是34.13美元)；

第二，安然的信用评级被降至“投资”级以下。

显然，按照现在股价，安然已经触发了第一个条款。

市场情绪，在漂亮国这样成熟的市场上其实一直很理智。

但有的时候，市场情绪又不完全理智，比如十几年后疯狂的散户逼得交易商最终拔了网线。

当安然公司的股票市值跌破了安全线时，在安然股票价格基础上构架出来的一切衍生金融产品和结构性贷款便利，就会变得毫无意义。

安然公司宣称，即使出售信托基金所持有的水厂资产的收入不足偿还其债务，它们还可出售公司的其他资产来补充。

如漂亮国本土的波特兰电力公司等优质资产。

现在的问题仅仅是第二个条件是否会被触发。

信托计划的第二个赎回条款一旦触发，安然公司必须提前解散信托基金并偿还相应债务。

吴楚之点击着鼠标，开始在投影屏上一张张的展现着自己收集的材料，

“这样的信托基金，安然有几十个。

而于此同时，安然广泛使用的债券，也是设置了相应的交叉违约条款。

但是，如果安然公开披露此信息的话，债信评级公司一定会据此重新考虑对安然的债信评级。

因为这部分资产等于已抵押给了信托基金，已不能用于安然本身的债务清偿。

“鱼鹰”信托基金以同样方式发行了24亿美元的债券。

这只基金作为抵押的资产包括安然在中美洲的天然气传输系统、为欧罗巴电站设计的涡轮机组、在欧罗巴各电厂中的股份以及其它能源资产。

如果这些项目最终的价值超过了负债的金额，安然可以得到“额外”的利润。